中融汇信期货100%股权拟转让，对投资人提出多项要求！业内人士：引入优质股东资源是行业趋势

无敌椰子阅读：40 2024-10-23 08:30:03 评论：0

　　本文源自：期货日报

　　近日，北京产权交易所发布公告，中融汇信期货有限公司（下称“中融汇信期货”）的三家股东就持有的公司100%股权向社会公开招募投资人。

　　事实上，近两年，多家期货公司发生更名、股权拟变更情况。业内人士表示，这是严监管、高质量发展时期期货市场发展的必经之路。随着期货市场引入更多实力雄厚、专业度更高的机构，期货市场服务实体经济的能力将得到提升，利好期货行业长期发展。

　　中融汇信期货100%股权拟转让

　　中融汇信期货公司成立于1995年，注册资本5亿元，经营范围包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货交易咨询、资产管理。公司是上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、广州期货交易所和上海国际能源交易中心会员，中国金融期货交易所交易结算会员。

　　该公司总部位于上海，在北京、上海、河南等地设有二十二家分支机构，在上海自由贸易试验区设有风险管理子公司汇信融植资本管理有限公司。

　　去年中国证监会公布的期货公司分类结果中，中融汇信期货获评B类BBB级，在150家公司中排名第63位。

　　北京产权交易所公告显示，本次投资人招募针对招募方持有中融汇信期货100%股权，投资人受让股权后，现状承接中融汇信期货的全部业务、人员等；不接受针对部分股权的购买意向。

　　值得注意的是，上述公告还对投资人提出了多项要求。

　　投资人应当符合《中华人民共和国期货和衍生品法》《期货交易管理条例》《期货公司监督管理办法》规定的资格条件。其中包括自身及实际控制人具有良好的财务状况和诚信记录，净资产不低于国务院期货监督管理机构规定的标准，最近三年无重大违法违规记录，实收资本不低于人民币1亿元，净资本不低于人民币5亿元，股东不适用净资本或者类似指标的，净资产不低于人民币10亿元，等等。

　　投资人为非金融机构的，还需满足《关于加强非金融企业投资金融机构监管的指导意见》相关要求，具体包括：核心主业突出，业务发展具有可持续性；资本实力雄厚，具有持续出资能力，年终分配后净资产达到全部资产的40%、权益性投资余额不超过本企业净资产的40%等。

　　对于上述要求，上海东亚期货首席经济学家景川表示，中融汇信期货在寻找具有一定资质和实力的投资者，主要原因是监管对期货经营机构新的股东提出了更高要求。

　　具体来说，要求投资人的净资产需要达到一定的标准，这是为了确保投资人有足够的资金实力来支持期货公司的运营和发展，同时也能够承受可能出现的市场风险。要求投资人具有持续出资的能力，这反映了中融汇信期货对投资人长期承诺的需求，以及对公司未来发展的资金保障。投资人的核心主业需要突出，业务发展具有可持续性，这表明中融汇信期货希望投资人能够带来业务上的协同效应，促进公司的长期稳定发展。

　　从合规上看，投资人需要满足相关的法律法规要求，包括《中华人民共和国期货和衍生品法》《期货交易管理条例》《期货公司监督管理办法》等，这是为了确保投资人的合法性和对行业规则的遵守。

　　总之，多项要求为中融汇信期货的潜在投资人刻画出了一个具有良好财务实力、稳定资本供给、有业务协同潜力以及高度合规性的企业或个人的形象。这样的投资人不仅能够为公司带来资金上的支持，还能够在业务发展、风险控制以及公司治理等方面为中融汇信期货提供帮助，促进公司的健康发展和市场竞争力的提升。

　　对此，广州金控期货研究中心副总经理程小勇表示认同。在他看来，《中华人民共和国期货和衍生品法》实施后，对期货公司控股股东有了更高和更明确的要求，本质上是严监管、高质量发展时期期货市场发展的必经之路，意味着期货市场需要实力更雄厚、专业度更高的机构进入。在这样的要求下，股权转让将为期货公司引入实力更雄厚的控股股东，在一定程度上提升服务实体经济能力的同时，引导公司朝着专业合规、规模发展的路径阔步向前。

　　多家期货公司变更股权，下家多为金融机构

　　据期货日报记者了解，2024年以来，有多家期货公司的股权被持股方拟挂牌转让。

　　上海大陆期货第二大股东——大恒科技股份有限公司（下称大恒科技）年初发布公告称，拟出售所持参股公司上海大陆期货有限公司49%的全部股权。虽然，最终因未能征集到符合条件的意向受让方，本次挂牌自行终止，但大恒科技表示，此次挂牌终止不会对公司的正常生产及经营产生重大影响，并且未来将根据自身及市场情况审慎决定是否重启该事项。

　　中海信托股份有限公司（下称中海信托）今年9月在上海联合产权交易所挂牌转让其所持的国联期货全部股权，共计17550万股股份，占国联期货总股本的39%。

　　倍特期货有限公司（下称倍特期货）今年也出现了股东变更的情况。9月中旬，成都高新发展股份有限公司还发布公告称，其控股子公司成都倍特投资有限责任公司将以非公开协议方式向成都高投资产经营管理有限公司转让其所持有的倍特期货33.75%股权，交易价格为26973.503万元。

　　据专业人士分析，通常而言，期货公司股东决定将其重心从期货业务转向预期业务相关领域，或者可能面临财务压力，如需要偿还债务、改善现金流或进行其他投资时，出售期货业务是一个选择。另外，市场环境的变化，如行业恶性竞争、监管政策收紧等，也可能导致期货业务不再符合期货公司股东的长期战略目标。如果期货业务与公司其他业务之间的协同效应不佳，公司可能会选择将其出售，以简化业务结构。同时，在资产重组或企业并购的过程中，期货业务也可能被视为一些期货公司股东的非核心资产，因此易被出售以优化资源配置。此外，在企业出现管理层变动时，新的管理层可能对公司战略有不同的看法，并决定出售期货业务以符合新的战略方向。

　　而近两年，市场环境可能是期货公司股权变动的重要影响因素之一。景川介绍，近年来国内期货行业集中度越来越高，中小期货公司面临激烈的竞争，盈利压力加剧。在一些期货公司长期经营困难、利润状况达不到股东预期的情况下，加之新的市场环境下新业务开展步履蹒跚，期货公司股东选择股权转让也在情理之中。

　　在景川看来，期货公司股权转让实践频发，既是市场激烈竞争的结果，也符合监管的导向。特别是当下，在期货公司数量较多、而行业整体利润规模相对较低的情况下，通过兼并重组以及注销等途径，改善行业恶性竞争业态，对期货行业的良性发展有利。

　　事实上，大型期货公司通过并购整合中小期货公司，可以增强自身的市场份额和竞争力，从而提高整个行业的集中度。股权转让可以促进资源向更具经营效率和专业性的公司集中，优化行业资源配置，提高行业整体运营效率。而新股东尤其是产业背景股东的加入，可以加深现货产业与期货的结合，促进期现融合，提高期货市场服务实体经济的能力。期货公司股权转让带来的新资金和新业务模式可以提高市场的活跃度，增加交易量和流动性，提升市场定价效率。

　　但过于频繁的股权转让也会影响市场对期货公司的信心，特别是一些中小型期货公司可能因股权频繁变动而产生人心不稳、业务下滑的不利影响，这需要进一步加强行业引导。

　　对此，程小勇表示认同。在他看来，当前期货市场进入高质量发展阶段，对期货公司控股股东有了更高的要求，尤其是期货公司创新业务都属于重资本业务，期货公司若要不被淘汰，就需要发力风险管理业务和资管业务，这都需要控股股东大力支持，尤其是资金方面的支持。另外，未来期货公司面临出清的监管环境，高质量发展意味着监管支持优质期货公司继续做大做强。

　　期货日报记者梳理，2022年以来，多家期货公司发生股权变更，下家多为金融机构。

　　2023年11月，上市公司晨鸣纸业（000488）披露公告，董事会同意控股子公司寿光美伦在武汉光谷产权交易所通过公开挂牌方式以人民币19700万元的挂牌底价出售其持有的金信期货35.4331%股权。

　　后续公告显示，寿光美伦最终与粤开证券、鼎安欣合伙企业、陈平森签订了产权交易合同，其中粤开证券受让金信期货30%股权为最多。

　　2023年10月，中原证券发布公告，董事会同意公司行使优先购买权以不超过评估价格22555.19万元参与河南省铁路建设投资集团有限公司公开挂牌出售中原期货40.935%股权事项。交易完成后，中原证券持有中原期货股权的比重达到了92.99%。

　　此外，2022年也有三家期货公司发生股权及名称变更，分别为美尔雅期货、华泰期货及招金期货，而股权购买方也多为证券公司。